D'après la pièce « Un conte de fées » d'Ignace Nikolaïevitch Potapenko.
Natacha Bobrova, diplômée de l'Institut des jeunes filles nobles, rentre chez elle. Mais sa vie lui paraît grise, morne et pleine de soucis ennuyeux ! Un jour, le comte Radomski, frère d'une amie d'université, visite l'atelier de couture familial. Le rêve d'une vie merveilleuse s'enflamme dans l'âme de la jeune fille.
Le film d'Alexander Uralsky est tourné dans le style « Bauer » : il met en scène des acteurs Bauer appréciés, des décors soignés et raffinés, et des danses d'une chorégraphie exquise. La performance de Vera Karalli a été particulièrement saluée : « Son visage est exceptionnellement expressif. Il reflète avec vivacité toute la richesse de ses émotions », a écrit un critique du magazine « Rampa i Zhizn ». Dans « Rêve et Vie », la beauté réfléchie et la langueur du mélodrame prérévolutionnaire offrent un final étincelant. Lors de la projection, les intertitres ont été restaurés à partir du livret et de la pièce originale.
